得益于春节期间中美领导人通话、全球疫情新增确诊人数减少、大宗商品价格整体上行等宏观利好，20Cr冷拉扁钢整体库存增量低于市场预期等行业利好，节后第一周黑色商品价格整体上涨。20Cr冷拉扁钢走势基本符合我们节前“黑色有望结束1月份以来的调整”的判断。
对于20Cr冷拉扁钢后市，我们认为主要的博弈焦点：一是20Cr冷拉扁钢冬储库存的现状和结构变化。从钢联等机构统计库存现状来看，今年库存增量相比往年和预期较低，节后2-3周仍处于季节性垒库阶段，预计20Cr冷拉扁钢库存总量仍将继续增长，但绝对值水平将低于去年。更值得注意的是，由于节前20Cr冷拉扁钢钢价高位下游终端和投机贸易商普遍冬储较为谨慎，货源主要集中在一线代理和钢厂手中，货源相比往年集中利于涨价，在下游终端和投机户补库前，20Cr冷拉扁钢价格预计仍将坚挺。
